按目前的趋势发展，今年中国贸易顺差可能创出四年来的高点，但研究者认为，这不足以成为人民币升值的推动力。
官方数据显示，今年前十月中国经常项目顺差总额已达1802.36亿美元，已经超过去年全年1548.97亿美元的规模，非常接近2010年和2009年全年的水平。2010年贸易顺差为1815.1亿美元，2009年为1956.89亿美元。
中信建投宏观分析师胡艳妮在接受财新记者采访时表示，西方市场开始为圣诞节假日准备订单，从而拉动中国整体出口需求季节性回暖，同时由于内需不足，进口增长仍较为低迷，因此，四季度大顺差局面将依然存在。
她认为，今年贸易顺差规模将很可能超过过去三年，这或许会再次成为国际舆论施压人民币升值的口实。但事实很可能是这种大顺差并不会成为趋势。
胡艳妮的理由是，中国并不会追求高顺差，同时国内外整体需求目前看并不会很好，而且随着中国国内需求的回暖，进口预计会逐渐上升。
华泰证券首席经济学家刘煜辉(微博也预计，考虑到内需稳步回升，国内经济平稳复苏将对进口起到拉动效用。随着国内刺激政策的出台实施，经济逐步好转，进口缓慢回升可能性较大。
由此可以推断，经常项目贸易顺差可能很难回归到金融危机以前的近3000亿美元的规模，对于人民币的升值压力，已有减缓。
高盛/高华经济学家宋宇分析10月的数据时称，贸易顺差的上升主要缘于季节性因素，经季调后的10月贸易顺差略低于9月的水平。随着中国经济总量的扩大，贸易顺差在GDP中的占比已从记录高点降至3%左右。
经常项目顺差与GDP之比在2007年达到历史最高值10.1%，此后明显回落，2010年为5.2%，2011年上半年进一步下降至2%以上。
另外，较多机构人士近期在接受财新记者采访时谈到，人民币单边升值的预期已经被打破，人民币汇率未来更多会在市场的作用下呈现双向波动。 |
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